Las acciones de Bankia continúan desafiando toda lógica
. Los títulos
se ajustaron esta mañana a 1,38 euros por acción para tomar en cuenta la
ampliación de capital dineraria de 10.700 millones que se acaba de
poner en marcha.
Sin embargo, las acciones se han disparado entre un
500% y un 700% hasta el punto de que, contando los títulos nuevos a
emitir, Bankia se sitúa como el primer banco de la zona euro por valor
en Bolsa, como recogen ya las clasificaciones de la agencia
especializada Bloomberg.
Tras cerrar el lunes en 11,30 euros por título, cada acción de Bankia
se segregó en dos: de un lado, la propia acción y, de otro, el derecho
de suscripción preferente de la ampliación de capital a través de la que
se emitirán 7.910,3 millones de acciones a un precio de 1,35266266
euros por título. Las acciones de Bankia se ajustaron con una referencia
de 1,3777 euros por título, o 1,378 euros al redondear, mientras que
los derechos de suscripción quedaron teóricamente valorados en 9,92
euros.
Hoy, las acciones han empezado cotizando a 1,61 euros, un precio
alto, pero no demasiado alejado de la nueva referencia.
Pero a medida
que ha transcurrido la mañana, las referencias se han perdido y los
pocos inversores que están comprando parecen fijarse más en el precio de
ayer e interpretar que la acción está cayendo.
El problema es que pagar las acciones a 9 euros, como cotizaban a
mediodía supone valorar la entidad (tras las ampliaciones en curso) en
unos 100.000 millones de euros, es decir, tanto como el Santander y el
BBVA juntos, ya que el banco va a tener en el plazo de un mes unos
11.000 millones de acciones.
Por su parte, los derechos para acudir a la ampliación de capital de
Bankia de 10.700 millones de euros se han desplomado hasta un 90% esta
mañana
en su primer día de negociación
en el mercado.
Tras quedar fijados el lunes en 9,92 euros, su precio ha
quedado reducido a aproximadamente un euro, ante el nulo interés por
acudir a la operación de los accionistas privados y minoritarios, que
acumulan unas pérdidas superiores al 96% si acudieron a la salida a
Bolsa del banco en julio de 2011.
Incluso el precio actual de los
derechos es excesivo y lo normal es que su valor tienda a cero.
Eso sí, lo que no tiene ninguna lógica es la correlación entre ambos
precios.
Comprar acciones vía derechos de suscripción es mucho más
barato que comprarlas en Bolsa, aunque ninguna de las dos opciones es
interesante ahora. Cada derecho permite suscribir 397 acciones a un
precio de 1,3526 euros. es decir, que quien quiera entrar vía derechos
debería pagar unos 538 euros por esas acciones. Ese mismo paquete de
acciones, ahora en el mercado, se está pagando en más de 3.500 euros. El
problema es que cuando se reciban las acciones de la ampliación, lo
previsible es que los títulos se desplomen hasta el entorno de un euro o
por debajo de esa cifra.
La propia Comisión Nacional del mercado de
Valores ha alertado del riesgo que se corre.
Y aun así, el mercado sigue
valorando de forma absurda las acciones de la entidad.
